錢緊一年,央企地產(chǎn)“賣子”紓困
2021-11-25閱讀:1124發(fā)布:世界人居來源:中國房地產(chǎn)網(wǎng)
進入四季度,央企產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目明顯增多。
據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所數(shù)據(jù)顯示,截至11月22日,房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目共有43起,其中,四季度產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目有33起。
此輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓潮中,國字頭房企產(chǎn)轉(zhuǎn)讓動作頻頻,不乏華潤、中國金茂、華僑城、招商蛇口、中信、電建地產(chǎn)等央企、國企房企身影。
多位受訪者表示,優(yōu)化現(xiàn)金流、緩解資金鏈緊張可能是近期央企國企出售項目的原因。
“這表明行業(yè)融資環(huán)境十分緊張,需要警惕行業(yè)系統(tǒng)性風險?!痹谥兄秆芯吭浩髽I(yè)事業(yè)部研究負責人劉水看來,央企國企本來有融資優(yōu)勢,目前這些企業(yè)也缺乏資金,甚至通過出售項目緩解資金困難,表明整個行業(yè)融資環(huán)境十分緊張。央企國企都在“賣子求生”,其他民營房企資金緊張會更加相當嚴重。
劉水認為,財務風險不再只是個別房企問題,有可能加速蔓延,需要警惕行業(yè)系統(tǒng)性風險,支持融資政策需要適度提速,防止房地產(chǎn)市場硬著陸。
密集轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)股權(quán)
中國房地產(chǎn)報記者梳理今年以來部分央企、國企房企掛牌轉(zhuǎn)讓信息注意到,進入四季度后,新增產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目明顯增多。
在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的43起房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目中,不乏華潤、中國金茂、招商蛇口、中信、電建地產(chǎn)等央企旗下地產(chǎn)項目,這些項目有的處于虧損狀態(tài),有的資不抵債。
如招商蛇口,11月17日,136.94萬元底價轉(zhuǎn)讓北京礦融城置業(yè)有限公司30%股權(quán);10月21日,擬為合肥招陽房地產(chǎn)尋求增資出讓其67%股權(quán)。此外,11月1日,招商蛇口旗下公司一口氣掛牌轉(zhuǎn)讓4個天津商業(yè)項目,包括天津和平招商津灣天璽、天津南開招商美倫輝盛坊國際公寓、天津經(jīng)濟開發(fā)區(qū)正芯位置商業(yè)地塊、天津市武清開發(fā)區(qū)獨棟商業(yè)。
華僑城也是轉(zhuǎn)讓項目股權(quán)最為頻繁的國字頭房企之一。最近的一次交易是在11月12日,以底價15.39億元出售廣州華僑城置業(yè)發(fā)展有限公司42.4%股權(quán),也是近期最大的一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓。根據(jù)不完全統(tǒng)計,今年9月至今,華僑城已掛牌9起股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目,涉及金額逾30億元。
“華僑城出售項目并不是現(xiàn)金流有壓力?!苯ㄈ谕顿Y咨詢分析師祝梓杰接受采訪時表示,盡管華僑城出售項目比較頻繁,但這是在房地產(chǎn)市場下行情況下,賣掉一部分地段較差、流動性較弱的項目,“華僑城主要是在優(yōu)化資源配置,進一步聚焦主業(yè)?!?/span>
祝梓杰表示,按照融資監(jiān)管新規(guī)“三道紅線”標準,華僑城“三道紅線”均達標。
財務數(shù)據(jù)顯示,2021上半年,華僑城凈負債率、剔除預收賬款的資產(chǎn)負債率及現(xiàn)金短債比分別為74.3%、69.2%及3.2倍,三道紅線指標處于綠檔,持續(xù)“保綠”。
“資產(chǎn)置出是根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃前提以及業(yè)務發(fā)展需要作出的調(diào)整,這種做法有利于華僑城進一步聚焦主業(yè),保證企業(yè)有更多精力和資源集中到文旅產(chǎn)品開發(fā)建設中,不斷提升文旅核心競爭力。” 此前,華僑城方面曾向外界回應關(guān)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓原因。
中國金茂也在頻繁轉(zhuǎn)讓項目股權(quán)。11月17日,北京產(chǎn)權(quán)交易所披露,中國金茂旗下寧波寧興房地產(chǎn)開發(fā)集團掛牌轉(zhuǎn)讓臺州環(huán)茂置業(yè)有限公司45%股權(quán),底價為4.04億元。
在前一天,中國金茂發(fā)布公告稱,24.28億元向青島青悅匯轉(zhuǎn)讓青島方嘉置業(yè)90%股權(quán)。
11月8日,中國金茂還掛牌了武漢煜茂置業(yè)有限公司50%股權(quán),轉(zhuǎn)讓底價為2.14億元。
“這是提升經(jīng)營業(yè)績的需求。”祝梓杰分析,華潤置地、中國金茂、保利發(fā)展屬于“綠檔”房企,這些企業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)多是分散項目風險、提升經(jīng)營業(yè)績需求。
“年底回籠資金,財務報表更加好看?!眲⑺脖硎?,快到年底,部分央企國企對負債率及盈利水平有要求,現(xiàn)在出售項目回籠資金能降低負債水平,以增加收入及盈利能力。
頻繁轉(zhuǎn)讓股權(quán)背后
“房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)讓項目股權(quán)交易一直都存在?!敝袊y行研究院研究員王梅婷告訴記者,近期房企密集出售房地產(chǎn)項目一個重要原因是,在今年一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策和近期出現(xiàn)房企債務暴雷事件下,房地產(chǎn)行業(yè)進入深化轉(zhuǎn)型期,行業(yè)發(fā)展環(huán)境變化、地產(chǎn)項目未來利潤率將逐步下降,因此部分地產(chǎn)國企進行戰(zhàn)略收縮,轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)項目。
今年以來,受“三道紅線”、貸款集中度管理、集中供地等房地產(chǎn)金融監(jiān)管措施影響,房地產(chǎn)各項融資指標均受到?jīng)_擊。
從房地產(chǎn)貸款來看,前三季度主要金融機構(gòu)新增房地產(chǎn)貸款為30300.00億元,同比下降31.4%,增速創(chuàng)下2013年來新低。流動性趨緊。
祝梓杰表示,在房地產(chǎn)融資受到全面限制情況下,行業(yè)風險偏好下降,企業(yè)外部融資面臨一致性收縮,現(xiàn)金流較好的國有房企也不能置身事外。
此外,優(yōu)化現(xiàn)金流、緩解資金鏈緊張也可能是一個原因。
王梅婷認為,當前購房者認為房價上漲概率較低,觀望心態(tài)下預計房地產(chǎn)銷售增速可能會放緩,加重房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊張,因而轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán),緩解現(xiàn)金流壓力。
不過在祝梓杰看來,地產(chǎn)國企轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)原因不盡相同?!氨热缰袊鹈⒈@l(fā)展屬于‘綠檔’房企,這些企業(yè)主要是為了提升經(jīng)營業(yè)績、分散項目風險。但也有仍然處在‘紅檔’‘橙檔’的區(qū)域房企,對于這部分房企來說,掛牌轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)可以優(yōu)化自身財務結(jié)構(gòu),降低融資成本,為后期融資預留空間?!?/span>
“還可以分散項目風險?!眲⑺a充道,一方面,出售股權(quán),引進合作者,分擔風險。另一方面,有些項目本身可能存在問題,如項目周邊配套設施不全去化困難,項目再投資收益有限等,企業(yè)也會出售項目進而優(yōu)化投資。
對此,王梅婷預計,房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展邏輯和發(fā)展階段開始轉(zhuǎn)變,以往高負債、高周轉(zhuǎn)、高利潤率運營模式將會退出,房地產(chǎn)行業(yè)將進入洗牌和分化階段,低負債率、資金實力雄厚的房地產(chǎn)企業(yè)將獲得更多生存空間。
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