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中房報記者 苗野丨北京報道

6天,雅戈爾反悔了。

5月23日,雅戈爾公告,公司董事會、管理層聽取了廣大股東的意見,決定終止對外捐贈普濟醫(yī)院及相關資產事項。

“原因都寫在公告里了,就是聽取廣大股東意見,公司決定終止對外捐贈事項?！毖鸥隊栕C券部相關人士對中國房地產報記者表示,今年房地產業(yè)務的整體規(guī)劃參照年報的表述。

從捐衣服、送房子到贈醫(yī)院,雅戈爾這個“蓋房子的裁縫”再度憑借捐贈出圈。

5月17日,雅戈爾曾發(fā)布公告稱公司擬退出健康產業(yè),向寧波市人民政府捐贈普濟醫(yī)院及相關資產,并提請股東大會授權經(jīng)營管理層辦理相關事宜。是次捐贈資產預估價值13.6億元,對雅戈爾2022年度凈利潤的影響預計為10.2億元。

這一大手筆捐贈直接引發(fā)上交所向雅戈爾及董監(jiān)高下發(fā)監(jiān)管工作函,就公司對外捐贈事項提出監(jiān)管要求。

如今終止捐贈,雅戈爾同樣引發(fā)市場猜想。有股民直言,雅戈爾出爾反爾,公司和大股東形象雙損。也有股民認為雅戈爾沒有相關經(jīng)驗,合規(guī)合理剝離醫(yī)院資產仍是大趨勢。

“多元化經(jīng)營,不把雞蛋放在一個籃子里,是對還是錯?”雅戈爾集團董事長李如成在《致股東》信中提出了疑問。相比之前用“什么主業(yè)不主業(yè)的,賺錢就是我的主業(yè)”回應外界質疑,李如成這次提出了雅戈爾必須在今后幾年不斷革新,有時甚至是革命。

捐賺醫(yī)院,退出健康產業(yè),本是革新的其中一環(huán),卻因“悔捐”陷入了炒作風波。 

告別大健康?

雅戈爾捐贈事件持續(xù)發(fā)酵。

公開信息顯示,普濟醫(yī)院及相關資產所在地塊,由雅戈爾于2018年5月以7509.64萬元競得的寧波市海曙區(qū)集士港鎮(zhèn)CX06-05-02g地塊,土地用途為醫(yī)療衛(wèi)生用地,擬籌建三級甲等標準的大型綜合醫(yī)院。

雅戈爾提出,以此為依托發(fā)展健康產業(yè),推動實現(xiàn)地產板塊的轉型探索。

2018年10月,普濟醫(yī)院正式動工。按照規(guī)劃,雅戈爾將普濟醫(yī)院建造成一所建筑面積為23.616萬平方米,1600張床位的三級甲等標準的大型綜合智能醫(yī)院,與醫(yī)院相呼應的還有計劃中的配套養(yǎng)老中心,以此打造醫(yī)養(yǎng)結合的健康小鎮(zhèn)。  

彼時,進軍“大健康”領域,雅戈爾是認真的。

除了以自有資金成立雅戈爾健康產業(yè)基金圍繞醫(yī)療健康產業(yè)尋找投資項目外,去年2月1日,雅戈爾還以3.6億元的注冊資本成立寧波雅戈爾健康養(yǎng)老管理有限公司。一個月后該公司以 3.24億元總價拿下寧波市海曙區(qū)集士港鎮(zhèn)CX06-05-02a/02e地塊,地塊用途為其他商服用地(養(yǎng)老機構用地),正好與普濟醫(yī)院地塊相鄰。同年11月,雅戈爾置業(yè)以45.6萬元競得寧波市海曙區(qū)集士港鎮(zhèn)CX06-05-02g地塊(剩余部分),土地來源為農轉征,土地用途為醫(yī)療衛(wèi)生用地,竣工時間為2022年11月28日。

意想不到的是,在普濟醫(yī)院完成驗收之際,卻被捐出,雅戈爾宣稱退出大健康產業(yè)。截至5月17日,普濟醫(yī)院及相關資產的賬面價值為10.74億元,尚需支付的合同金額為2.86億元,預估價值為13.6億元。

雅戈爾稱,國家醫(yī)療體制改革縱深推進,公司缺乏相關行業(yè)的運營團隊和經(jīng)驗,若繼續(xù)投入普濟醫(yī)院及相關資產,投入產出可能出現(xiàn)較大程度的失衡,不利于公司聚焦資金和精力發(fā)展主業(yè)。因此雅戈爾決定在資源、資金、團隊和管理上進一步聚焦主業(yè),調整現(xiàn)有產業(yè)結構。

這項醫(yī)院資產的捐贈計劃引發(fā)部分中小投資者不滿,投資者認為捐贈侵犯了股東權益,建議公司將醫(yī)院賣給大健康或醫(yī)療類公司。

“我們只負責以公告形式對外披露信息,請持續(xù)關注?！毖鸥隊栕C券部相關人士如是回應記者提出的普濟醫(yī)院及周邊地塊未來發(fā)展計劃。

投資和地產“養(yǎng)家”

在許多人印象里,雅戈爾是一家賣西裝的公司。其實,這家老牌服裝企業(yè)早在上個世紀90年代就開始涉足房地產和金融投資,最終構建了“服裝+房地產+投資”三大業(yè)務版圖。

財報數(shù)據(jù)顯示,2016年~2021年,雅戈爾除2019年外,每年的投資收益都穩(wěn)定在30億元以上。2020年和2021年雅戈爾的投資收益分別為76.06億元和30.56億元,遠超服裝主業(yè)的收益。

“通過投資房地產和金融證券所賺取的利潤,是雅戈爾服裝做30年也賺不到的。”李如成曾公開表示。盡管在投資和地產領域混得風生水起,但李如成還是對雅戈爾的未來提出了疑問:“多產業(yè)經(jīng)營雅戈爾能維持多久?新踏入的很多新興產業(yè)雅戈爾能否成功?”

他決定重新探索,有所取舍。

在2021年年報中明確提出要優(yōu)化產業(yè)布局,今年力爭實現(xiàn)服裝板塊、房產業(yè)務合計凈利潤較2020年度增長15%以上。同時,在雅戈爾的多份公告中,提及甩賣資產、停止投資是為了聚焦服裝主業(yè),以培育、合作、收購等方式拓寬時尚集團的版圖。

中國房地產報記者查閱雅戈爾2021年年報發(fā)現(xiàn),其全年實現(xiàn)營業(yè)收入136.07億元,較上年同期增長18.57%;歸屬上市公司股東的凈利潤為51.27億元,較上年同期下滑29.15%。關于凈利潤下滑近三成,雅戈爾稱由于上年度出售寧波銀行29649.75萬股,而本年度無此收入所致。

值得注意的是,時尚板塊雖貢獻超50%的營業(yè)收入,達68.21億元,但該板塊凈利潤僅9.36億元,遠不如地產開發(fā)板塊的凈利潤22.89億元與投資板塊的18.42億元。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜認為,從數(shù)據(jù)和行業(yè)趨勢上看,未來一段時間雅戈爾還是要靠炒股和地產“養(yǎng)家”。地產方面,雅戈爾雖然擠不進百強房企行列,但對穩(wěn)定公司利潤起到不可替代的作用。時尚板塊的營業(yè)收入貢獻剛超50%的水平線,對雅戈爾業(yè)績提升還起不到?jīng)Q定性作用。

《商業(yè)周刊》一度這樣評價雅戈爾:“除股票和地產投資業(yè)務外,該公司的其他業(yè)務都已變得無足輕重?！北M管這讓李如成深受打擊,但房地產業(yè)務仍然撐起了雅戈爾主營業(yè)務“半壁江山”。

今年一季度,雅戈爾時尚板塊實現(xiàn)營業(yè)收入17億元,同比增長0.78%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤2.51億元,同比下降6.99%;地產板塊的營業(yè)收入達56.9億元,同比增長3464.58%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤16.2億元,同比增長1160%。主要因江上花園二期集中交付。

同策研究院資深分析師肖云祥認為,從雅戈爾在地產業(yè)務板塊的布局來看,短期內其主要營業(yè)收入依然需要房地產業(yè)務支持。雅戈爾的大部分房地產項目采取股權投資和合作開發(fā),獨立操盤的項目很少,這也是當前市場環(huán)境下潛在的不利因素。

公開信息顯示,2020年以來,雅戈爾多次對合作項目的地產公司提供財務資助,共計提供資金46.43億元,被提供資金的對象主要是地產項目未納入合并報表的合作伙伴,利率在6.25%~8%。截至2021年年底,雅戈爾賬面資金108億元,無論是貨幣資金還是交易性金融資產都呈下滑趨勢,其他應收款從2018年以后飆升,主要因為合作開發(fā)項目代墊款增加,這些都給雅戈爾的資金周轉帶來不利影響。

此前,雅戈爾證券部相關人士曾對記者表示,雅戈爾對房地產業(yè)務從來沒有規(guī)模追求。它是受周期性影響較大的行業(yè),我們樓盤是交付一個算一個,沒有像其他大房企滾動開發(fā)來確保收入。在地產行業(yè)有賺錢的機會,我們就去做,主要還是看利潤。

按照雅戈爾的節(jié)奏,今年將加快預售回款,計劃新開工項目2個,新開工面積29.45萬平方米;竣工項目6個,竣工面積 79.7萬平方米;新推、加推寧波江上云境、上海臨港星空雅境等項目,新增可售面積32.12萬平方米。

雅戈爾方面表示,房地產行業(yè)受國家宏觀政策影響較大,若未來宏觀調控政策進一步趨緊,有可能對公司的房地產業(yè)務造成不利影響。房地產業(yè)務的周期性波動以及產業(yè)布局的調整,也會對盈利能力的穩(wěn)定性產生影響。

“2022年房地產市場因多重因素,復蘇驅動力不足,未來市場預期是否能支撐雅戈爾目標達成,還是個未知數(shù)。”肖云祥提到,服裝行業(yè)受業(yè)內競爭激烈也造成了一定的擠壓,雅戈爾的網(wǎng)點數(shù)量一年凈減少205家至2166家。

長期以來,雅戈爾都飽受“不務正業(yè)”爭議。現(xiàn)在李如成對雅戈爾提出了二次創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展階段,曾處于男裝頭部地位的雅戈爾,未來最為人津津樂道的會是它的西裝嗎?

原標題：雅戈爾13.6億元資產捐贈“烏龍”背后:多元化革新受阻