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北京大學國家發(fā)展研究院院長姚洋日前表示，要正確認識房地產(chǎn)信貸，在上半年新冠疫情超預期發(fā)展以及房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的情況下，建議調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)“三條紅線”政策。

所謂“三條紅線”，是指2021年起住建部對房地產(chǎn)開發(fā)商融資提出的三個標準：（1）剔除預收款后的資產(chǎn)負債率不超過70%；（2）凈負債率不超過100%；（3）現(xiàn)金短債比不小于1。根據(jù)“三條紅線”的觸線情況，房企被分為“紅、橙、黃、綠”四擋，不同檔位的房企執(zhí)行不同的借債標準。

姚洋周二在北大國發(fā)院朗潤?格政第159期研討會上指出，從上半年情況來看，全年經(jīng)濟要實現(xiàn)5.5%左右的增長目標有很大困難，下半年增長壓力尤其大。在此情況下，他建議調(diào)整“三條紅線”政策。

“我們顯然對房地產(chǎn)斷崖式下降的影響估計不足。房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟貢獻有多大？有人計算是17%，也就是中國100多萬億GDP里有17萬億是房地產(chǎn)直接或間接貢獻的。由于它占GDP比重實在太大了，所以斷崖式下降顯然給經(jīng)濟挖了一個大坑，別的行業(yè)要超額增長彌補這個坑的難度非常大。那為什么下降這么大，我認為沒別的原因，就是‘三條紅線’?！彼f。

中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，TOP100房企的銷售額均值為356.4億元，同比下降48.6%。另據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，百強房企1-6月全口徑銷售金額同比下降51%。

姚洋強調(diào)，他不是反對整改房地產(chǎn)行業(yè)，而是“治大國如烹小鮮”，“三條紅線”的政策需要仔細考量和打磨。比如，“第一條紅線——剔除預收款后的資產(chǎn)負債率不超過70%，可以說（企業(yè)資產(chǎn)負債率超過70%）不對，但應(yīng)該給企業(yè)調(diào)整的空間，而第三條紅線更匪夷所思，現(xiàn)金短債比不小于1，如果手里有現(xiàn)金還去借錢嗎？”

他指出，房地產(chǎn)行業(yè)本身具有高負債性質(zhì)，一下子斷供，當然會倒掉，因為沒有流動性了?！捌鋵嵳嬲〉姆科笫且驗槎嘣?jīng)營，把房子建設(shè)資金用去造車，做風投，真正做房地產(chǎn)的并不會出現(xiàn)很大問題。所以不是一兩個房企出了問題，就是整個市場都有問題?！?/p>

“所以為什么老百姓不買房了，和疫情、和有錢沒錢沒關(guān)系，有關(guān)系的是，房企一斷流，流動性沒了。老百姓是理性的，當企業(yè)流動性不行，可能要倒掉，買期房可能爛尾，老百姓看到了供給側(cè)的風險，所以購房意愿大大下降，長期信貸下降。”他說。

姚洋進一步表示，房地產(chǎn)業(yè)有自然的金融加速器作用——房地產(chǎn)制造資產(chǎn)，有了資產(chǎn)可以拿去抵押、借錢。反之，如果房地產(chǎn)信貸收縮，整個社會的信貸也會跟著收縮。在我們需要刺激經(jīng)濟的時候，實際操作卻是劇烈收縮性的，這會給經(jīng)濟復蘇增加難度。

原標題：姚洋：建議調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)“三條紅線”政策