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劉偉/發(fā)自北京

2月15日，中國(guó)恒大集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“恒大”，03333.HK）和恒大物業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒大物業(yè)”，06666.HK）發(fā)布關(guān)于恒大物業(yè)約134億元的存款質(zhì)押被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行一事的獨(dú)立委員會(huì)獨(dú)立調(diào)查結(jié)果。

事情的來龍去脈可以簡(jiǎn)要概括為：2020年12月28日至2021年8月2日期間，恒大物業(yè)的6家附屬公司通過8家中國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行，為多家第三方公司（作為被擔(dān)保方）融資提供該質(zhì)押，相關(guān)的資金通過部分被擔(dān)保方及多家通道公司（扣除費(fèi)用后）劃轉(zhuǎn)至恒大。

自2021年9月至12月期間，因質(zhì)押擔(dān)保期限屆滿，觸發(fā)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)條件，被銀行強(qiáng)制執(zhí)行的恒大物業(yè)附屬公司存單質(zhì)押的總計(jì)價(jià)值為134億元。

對(duì)于調(diào)查結(jié)果揭露的事實(shí)，恒大方面也坦承公司內(nèi)控制度存在缺陷。

至于后續(xù)如何償還該質(zhì)押所涉及款項(xiàng)的問題，恒大稱，將主要通過集團(tuán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)給恒大物業(yè)抵銷相關(guān)款項(xiàng)。然而，當(dāng)下恒大正處于資金鏈嚴(yán)重承壓階段，如何通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓償還款項(xiàng)還是一個(gè)懸而未決的問題。

就相關(guān)問題記者聯(lián)系了恒大，一位負(fù)責(zé)人表示公司暫無對(duì)外的進(jìn)一步回應(yīng)。

獨(dú)立調(diào)查結(jié)果出爐，但百億存款被劃轉(zhuǎn)事件遠(yuǎn)未就此畫上句號(hào)。多位受訪者告訴記者，相關(guān)涉事人員除了承擔(dān)民事責(zé)任之外，也極有可能要被追加刑事責(zé)任。

公司內(nèi)控制度存在缺陷

對(duì)于此次質(zhì)押的背景和原因，恒大稱，2020年12月中至下旬，基于集團(tuán)的資金需求，集團(tuán)提出開展一個(gè)專項(xiàng)融資業(yè)務(wù)，具體方案為利用附屬公司對(duì)外做質(zhì)押，為第三方向銀行申請(qǐng)融資提供擔(dān)保，第三方融資所獲取資金投入到集團(tuán)，以支付在2021年2月的負(fù)債或應(yīng)付款。該質(zhì)押的目的是繼續(xù)利用專項(xiàng)融資業(yè)務(wù)，為集團(tuán)的其他營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)需要獲得資金，包括支付在2021年不同時(shí)間點(diǎn)到期的負(fù)債及應(yīng)付款。

涉及此次質(zhì)押的人員為恒大時(shí)任執(zhí)行董事夏海鈞和潘大榮以及公司及恒大地產(chǎn)時(shí)任的執(zhí)行總裁柯鵬，三人參與了該質(zhì)押的相關(guān)安排。鑒于此，董事會(huì)決議并要求他們辭職。經(jīng)調(diào)查后，獨(dú)立委員會(huì)不建議恢復(fù)夏海鈞、潘大榮或柯鵬的原有職位。

此次幾位當(dāng)事人中，最受關(guān)注的是前恒大行政總裁夏海鈞。2022年7月22日，恒大行政總裁夏海鈞正式辭職，其職位由現(xiàn)任執(zhí)行董事肖恩接任。

夏海鈞2007年入職恒大，曾擔(dān)任恒大集團(tuán)董事局副主席、總裁，全面負(fù)責(zé)恒大集團(tuán)日常工作，是僅次于許家印的“二把手”。夏海鈞從2021年下半年以來，就很少出現(xiàn)在公眾場(chǎng)合。

值得注意的是，2021年8月11日，夏海鈞減持了恒大物業(yè)和恒大汽車股票，二者合計(jì)套現(xiàn)約1.16億港元。

發(fā)生這次百億存款事件，恒大物業(yè)承認(rèn)，公司內(nèi)控制度存在缺陷，包括作出對(duì)外質(zhì)押擔(dān)保審批方面，未見時(shí)任集團(tuán)相關(guān)人員簽字或?qū)徟?；印章和檔案管理方面，亦未能妥善保管相關(guān)合同文件，以及未采取必要的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及防范措施。

恒大集團(tuán)行政總裁、執(zhí)行董事肖恩表示，盡管調(diào)查有了結(jié)論，但集團(tuán)和公司在風(fēng)險(xiǎn)化解委員會(huì)公司法律顧問和合規(guī)顧問的監(jiān)督、建議下，加大力度進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理體系的建設(shè)絕不會(huì)停步。

他也懇請(qǐng)各方能夠繼續(xù)給予恒大和恒大物業(yè)一些時(shí)間，集團(tuán)將全力支持兩家境外上市公司主體，積極探討在依法依規(guī)的前提下，以適當(dāng)方式推出行之有效的補(bǔ)救措施，同時(shí)，恒大也將遵循香港法律及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定繼續(xù)做好信披工作，配合好香港聯(lián)交所等機(jī)構(gòu)的詢問。

上海趙洪升律師事務(wù)所主任趙洪升在受訪時(shí)分析，從恒大發(fā)布的調(diào)查報(bào)告來看，恒大物業(yè)內(nèi)部管控存在嚴(yán)重問題。從重大事項(xiàng)的審批流程，到公司公章印章的管理，可以說都是缺失的，這說明公司加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管控的重要性。

“從另外一個(gè)角度來看，要追究到底什么原因?qū)е聝?nèi)控缺少，是有人故意不履行程序，有程序不遵守還是根本就沒設(shè)定相關(guān)內(nèi)控制度？不論是哪一種，給公司造成如此大的損失，除了承擔(dān)民事責(zé)任之外，刑事責(zé)任也是極有可能要被追加的。”趙洪升認(rèn)為。

IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)柏文喜表示，恒大物業(yè)134億元資金被占用調(diào)查結(jié)果表明，恒大物業(yè)為恒大集團(tuán)提供質(zhì)押擔(dān)保時(shí)并未通過恒大物業(yè)董事會(huì)、股東大會(huì)審議表決以及進(jìn)行信息披露，自然也就涉嫌違規(guī)與違法問題，相關(guān)人員與公司可能會(huì)因此受到監(jiān)管部門處罰并涉及刑事責(zé)任。

物企應(yīng)避免成為關(guān)聯(lián)房企“提款機(jī)”

獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)認(rèn)為，該質(zhì)押事件反映出恒大內(nèi)部存在著內(nèi)控問題，其中包括：公司時(shí)任的某些董事所作所為并不符合公司對(duì)其董事的預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)；公司雇員在促成該質(zhì)押安排處理內(nèi)部審批時(shí)所表現(xiàn)出的服從性，顯示需要更多有關(guān)一般合規(guī)要求的培訓(xùn)，使得妥當(dāng)?shù)膶徍顺绦虻靡赃M(jìn)行；附屬公司層面的一些批準(zhǔn)交易者嚴(yán)重依賴內(nèi)部項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。

“由于公司或恒大地產(chǎn)的高級(jí)管理人員有參與有關(guān)交易或就有關(guān)交易發(fā)出指示，附屬公司層面的管理人員在促成交易時(shí)表現(xiàn)出高度的服從性。值得一提的是，一些雇員在訪談時(shí)提到，即使交易事項(xiàng)違反了正常程序，他們并沒有角色去質(zhì)疑集團(tuán)高級(jí)管理人員所了解和推動(dòng)的事項(xiàng)；批準(zhǔn)交易者應(yīng)就這些交易的不尋常情況提出詢問。”獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)調(diào)查結(jié)果稱。

此外，恒大物業(yè)和恒大共用處所保管公司印章，以及使用相互連通并有時(shí)重疊的用印審批系統(tǒng)，使得恒大物業(yè)附屬公司的公司印章有可能在獲得公司或恒大地產(chǎn)的高級(jí)管理人員批準(zhǔn)，但未得到恒大物業(yè)管理層批準(zhǔn)的情況下被使用。

恒大稱，公司正與恒大物業(yè)商討償還該質(zhì)押所涉及款項(xiàng)的方案，方案主要通過集團(tuán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)給恒大物業(yè)抵銷相關(guān)款項(xiàng)。在有關(guān)償還方案落實(shí)后，公司將發(fā)出進(jìn)一步公告。

2020年前后，物管行業(yè)迎來一波上市潮，此后多有物業(yè)企業(yè)為關(guān)聯(lián)房企輸血的聲音出現(xiàn)。

一位物業(yè)管理企業(yè)高管對(duì)記者表示，恒大事件之后，多個(gè)物企也爆出與關(guān)聯(lián)房企之間的疑似輸血交易，涉嫌以利益輸送的方式為關(guān)聯(lián)房企提供資金。從資本市場(chǎng)的選擇也可以發(fā)現(xiàn)，隨著地產(chǎn)行業(yè)下行，具備房企背景的上市物企市盈率明顯低于第三方獨(dú)立物企。

他表示，上市物企應(yīng)當(dāng)保持其合規(guī)性、獨(dú)立性及市場(chǎng)化。堅(jiān)持為股東創(chuàng)造價(jià)值和回報(bào)，但不要因短期目標(biāo)而犧牲長(zhǎng)期目標(biāo)。保護(hù)小股東合法權(quán)益，防范與控股房企之間的不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，避免成為關(guān)聯(lián)房企的“提款機(jī)”。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)者黃昇認(rèn)為，內(nèi)地物業(yè)因?yàn)橛Ｊ揭恢比狈?chuàng)新，整個(gè)行業(yè)管理模式也一直都是粗放式的，在管理效率長(zhǎng)期無法提升的情況下，人力資源和財(cái)務(wù)管理制度也一直存在很多漏洞。

他表示，物業(yè)管理收費(fèi)模式以“包干制”為主，“酬金制”為輔的盈利模式以及內(nèi)地小區(qū)物業(yè)業(yè)主委員會(huì)組織的長(zhǎng)期缺失，讓物業(yè)行業(yè)基本沒有監(jiān)管。這樣的行業(yè)背景使類似恒大這樣的問題或?qū)ⅰ皩映霾桓F”。希望相關(guān)政府機(jī)構(gòu)加快業(yè)主委員會(huì)的建設(shè)和落實(shí)，只有在政府機(jī)構(gòu)和業(yè)主代表組織的雙重監(jiān)管下，整個(gè)行業(yè)才會(huì)回歸正常健康的軌道。