世界人居

截至7月19日，A股園林上市企業(yè)共有11家發(fā)布了半年度業(yè)績預告（下稱半年報），10家虧損，僅一家靠處置資產(chǎn)盈利，扣非凈利潤全部為負。

最高虧損逾8億元

某財經(jīng)媒體盤點了2021年我國十大收縮行業(yè)，裝修與園林行業(yè)以30%的收縮量進入榜單：總營收下降4.4%，總營業(yè)利潤下降56%。今年以來，園林上市企業(yè)業(yè)務依然處于下滑態(tài)勢，統(tǒng)計的11家企業(yè)中，一季度僅兩家盈利：東珠生態(tài)2288萬元，文科園林不足200萬元。
　　對比11家企業(yè)一季度和半年報數(shù)據(jù)不難看出，二季度除乾景園林、ST交投外，9家企業(yè)虧損，虧損的數(shù)額遠大于盈利。（見表1）
　　虧損超過億元的有三家，最高的是東方園林，虧8.3億元至8.7億元，其次是棕櫚園林和嶺南股份，分別虧2.7億元至3億元，1.5億元至1.9億元。
　　東方園林、天域生態(tài)、ST花王、普邦股份、乾景園林和ST交投6家企業(yè)，近兩年連續(xù)虧損。按最新ST（特別處理）規(guī)定，公司三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者為負值，且一年審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，股票將被ST。6月份，普邦股份曾因連續(xù)3年虧損，收到深交所問詢函，要求說明公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在不確定性。
　　天域生態(tài)預計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤為1800萬元到2600萬元，同比將實現(xiàn)扭虧為盈。不過，扣非后歸母凈利潤預計為-3200萬元至-2200萬元，仍處于虧損狀態(tài)。公司解釋報告期扭虧的主要原因是來自于資產(chǎn)處置（約4707.29萬元）等所帶來的非經(jīng)常性損益。
　　從公司總部地理位置看，11家企業(yè)位于華南、華東、華北和西南，從上市時間看，有老牌上市企業(yè)，也有去年剛上市的正和生態(tài)、園林股份。這說明，園林企業(yè)上半年業(yè)務下滑是普遍性的，不分區(qū)域，不分上市時間長短。
　　根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》第十九條、第二十二條規(guī)定：半年報的披露時間為每年的7月1日至8月30日；深交所規(guī)定對于業(yè)績預增的公司，必須要在7月15日前披露。除已預告半年報業(yè)績的之外，在深交所上市的園林企業(yè)還有綠茵生態(tài)、匯綠生態(tài)和美麗生態(tài)等。

疫情影響是主因

　　在解釋上半年業(yè)務下滑時，11家園林上市企業(yè)都提到疫情影響了項目進度和新訂單。
　　棕櫚股份指出，報告期內(nèi)，受疫情反復及各地疫情管控措施影響，公司部分在建項目有效施工天數(shù)縮短，施工效率下降，項目建設進度放緩；同時為更好地控制項目風險、平衡工程項目資金使用安排，公司也放緩了部分市政及PPP項目的推進；整體導致報告期內(nèi)營業(yè)收入下降幅度較大，業(yè)務毛利率有所下降，主營業(yè)務毛利不能覆蓋期間費用。
　　棕櫚股份還提到，報告期內(nèi)，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)政策調(diào)整等影響，園林施工行業(yè)競爭不斷加劇，房地產(chǎn)園林施工業(yè)務拓展難度加大，同時市政園林施工項目的開拓放緩，整體新簽訂單量不及預期。
　　房地產(chǎn)行業(yè)的低迷不僅影響園林企業(yè)業(yè)務，還有應收賬款風險。去年文科園林虧損16億元，就是受累于對恒大的18.79億元應收票據(jù)、應收賬款。正和生態(tài)提到，年初以來受新一輪新冠疫情多發(fā)和房地產(chǎn)行業(yè)投資持續(xù)低迷的影響，上半年業(yè)績預虧主要是由于公司對應收賬款計提信用減值損失所致。
　　近年來不少園林企業(yè)積極進軍文旅、畜牧等領域，上半年這些業(yè)務也大多陷入虧損。天域生態(tài)生豬養(yǎng)殖收入與去年相比大幅增長，但2022年上半年豬價整體仍處于低位而同時飼料價格處于高位，給公司生豬養(yǎng)殖帶來了雙重壓力，最終導致該業(yè)務虧損。
　　嶺南股份指出，上海疫情持續(xù)兩個多月，公司文旅板塊的子公司均在上海，文旅業(yè)務短期內(nèi)受到較大沖擊。
　　持續(xù)的虧損也引發(fā)了人們對園林企業(yè)資金鏈安全的擔心。ST花王在半年報中提到，公司控股股東被法院裁定進入破產(chǎn)程序，失去擔保能力；公司于5月12日也經(jīng)鎮(zhèn)江市中級人民法院判決進入預重整程序，失去融資功能，公司資金緊張，影響了項目的施工進度。

將受益于基建投資

　　園林企業(yè)的業(yè)績受宏觀經(jīng)濟和基礎設施投資影響大，研究環(huán)保、建筑的分析師指出，下半年包括園林在內(nèi)的生態(tài)環(huán)保等行業(yè)，將受益于基建投資的加速開展。
　　國家統(tǒng)計局7月15日發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）562642億元，按不變價格計算，同比增長2.5%。其中，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值292464億元，同比增長0.4%。4月份主要經(jīng)濟指標深度下跌，5月份主要經(jīng)濟指標降幅收窄，6月份經(jīng)濟企穩(wěn)回升，二季度經(jīng)濟頂住壓力實現(xiàn)正增長。
　　“穩(wěn)投資力度持續(xù)加大，專項債發(fā)行和使用加快，重大項目加快推進，基礎設施投資提速，投資對穩(wěn)增長的關鍵作用有望增強。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，上半年，基礎設施投資同比增長7.1%，比1至5月份加快0.4個百分點。從先行指標看，上半年新開工項目計劃總投資同比增長22.9%，保持較快增長。
　　分析師認為，隨著相關政策的逐漸推進、落實，下半年基建是不愁項目不愁資金。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）”不完全統(tǒng)計，6月全國各地共開工4744個基建項目，總投資額3.1萬億元，環(huán)比增長9.1%。7月3日，甘肅省舉行下半年重大項目開工活動，500個億元以上重大項目在該省14個市州和蘭州新區(qū)同時開工，總投資達3343億元。近期，國家發(fā)改委要求各級發(fā)展改革部門有力有序有效推進重大項目建設，進一步細化項目清單，分類施策，加快推進實施“十四五”規(guī)劃102項重大工程。
　　專項債是基建投資的主要資金來源，對帶動擴大有效投資發(fā)揮了重要作用。財政部最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年各地發(fā)行新增專項債券3.41萬億元，共支持超過2.38萬個項目。上半年，各地共安排超過2400億元專項債券資金用作重大項目資本金，專項債券項目市場化配套融資超過5300億元。
　　除專項債資金外，“準財政”工具正持續(xù)加力。人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾近日表示，人民銀行將引導政策性開發(fā)性銀行落實好新增8000億元信貸規(guī)模和設立3000億元金融工具，支持基礎設施建設。
　　信達證券建筑建材首席分析師任菲菲說，隨著《“十四五”新型城鎮(zhèn)化實施方案》的發(fā)布，以及有關部門部署在重點工程項目中大力實施以工代賑，將進一步促進擴大有效投資、穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，預計下半年基建投資速度將進一步加快。

表1：11家園林上市企業(yè)利潤統(tǒng)計表